Scenari— OPA bis

se Lactalis non arriva al 90% Parmalat rimane quotata e tutto resta come prima salvo ulteriori mosse dei Francesi che in questa sede non scriviamo per non dare suggerimenti.

se Lactalis arriva al 90% ma non al 95% DEVE fare un opa residuale obbligatoria su cui consob può intervenire sul prezzo. Esiste già il caso di Ansaldo Sts dove consob ha rialzato il prezzo opa d’ufficio.

se lactalis supera il 95% potrà operare uno squeeze out ovvero acquistare il restante flottante in via forzosa (riteniamo molto difficile questa soluzione).

le predette osservazioni sono fatte da persone che conoscono la materia ma non in modo approfondito e pertanto si raccomanda sempre di leggere i prospetti o chiedere informazioni al servizio consumatori/risparmiatori della Consob.

Riflessioni prima dell’ultimo giorno di OPA

oggi c’è stata una importante adesione all’opa che porta Sofil a metà della quota minima per ottenere il delisting, quindi domani dovrà fare le stesse adesioni cha ha fatto durante tutta l’opa solo per arrivare al minimo.
ricordiamo che oggi le azioni acquistate non possono essere portate in adesione e nonostante questo il titolo è rimasto sopra il valore Opa: inspiegabile.

ricordiamo che l’adesione deve essere libera secondo i propri profili di investimento e sottoposta ad una cosciente valutazione soggettiva, pertanto proviamo ad analizzare la situazione.

in primo luogo questa è un opa volontaria in cui Sofil si propone di acquistare abbastanza azioni per delistare Parmalat: è una sua necessità.

se Sofil raggiunge il 90% ma non il 95% dovrà fare un opo residuale OBBLIGATORIA e ciò significa che Consob potrà entrare nel merito del prezzo che potrà essere superiore o uguale a 3 euro.

se Sofil non raggiunge il 90% si torna come prima e chi ha aderito riceverà indietro le proprie azioni.

se Sofil raggiungerà il 95% potrà acquistare forzosamente allo stesso prezzo le azioni ancora in circolazione, questo scenario ci sembra difficilmente realizzabile, quasi impossibile viste le dichiarazioni di grandi fondi che detengo percentuali significative del titolo.

Ricordiamo che pur se esiguo c’è anche “in ballo” il dividendo che in caso di opa residuale (90%-95% di adesioni) verrebbe probabilmente incassato.

ovviamente queste sono analisi personali e spunti di riflessioni e non sono nè un consiglio ad aderire ne tantomeno a non aderire.

noi in assemblea ci saremo.

OPA Giorno 28

Data 20/03/17
Adesioni 12.771.200,00
progessivo 19.299.510,00
Magic Number 39.571.618,00
numero azioni mancanti al delisting 20.272.108,00